Una fintech en un sector de nicho

Ya es oficial. En microvalue hemos cerrado el fichaje del gran Sergi Suades, una de las mayores promesas de España de inversión en microcaps. Sergi publicará en la web de forma recurrente sus mejores ideas. Hoy nos presenta la primera de muchas. Vamos allá:

Hay compañías que son fáciles de entender porque usamos sus productos y servicios con frecuencia. Amazon, Netflix o Nestlé son claros ejemplos de este tipo de compañías. Sin embargo, la compañía que hoy traigo no pertenece a esa categoría en absoluto.

En microvalue también nos gusta explorar modelos de negocio más complejos o especiales. En este caso, se trata de una Fintech en un sector de nicho que viene creciendo entorno al 100% anualizado en ventas los últimos 3 años.

Comparte ciertas similitudes con Afterpay (23x ventas), Sezzle (11x ventas) o Affirm (20x ventas), pero no compite directamente con estas. Es más, esta compañía y Affirm han firmado una alianza para conseguir más ventas.

Sin embargo, a diferencia de estos comparables a múltiplos tan exigentes, cotiza a un precio mucho más atractivo (3x ventas) creciendo a tasas similares.

Pero, ¿esto quema caja, no? Todo lo contrario. Genera beneficios y sus márgenes son cada vez mejores gracias a las economías de escala. De hecho, su ROIC es del ~30%.