Tesis de inversión: Sergi Suades

 

Sin duda, esta no es la típica compañía que cualquier gestor value reputado llevaría en cartera. Hay mucho escepticismo respecto a su modelo de negocio y la mayoría de analistas rechazan analizarla porque esta clase de compañías son “raras” y complejas de analizar. De entrada, como inversores particulares, esto tiene que atraernos.

Si además le añadimos que cotiza en Londres, capitaliza 20M de libras y se dedica a la minería de criptodivisas en Québec, ningún inversor institucional querrá seguir escuchando (quizás sólo unos pocos que gestionen poco capital y se centren en la inversión en microcaps).

En mi opinión, pese a la complejidad que rodea al blockchain, la minería de criptodivisas es una industria que guarda muchas similitudes con la minería de materias primas. Se mueve por dinámicas de oferta-demanda, los flujos de capex en el sector afectan a los rendimientos futuros, y los productores de bajo coste son los que mejor toleran los cambios de ciclo.

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