En esta ocasión viajamos a Hungría, para presentar la primera compañía de este país.

Al cambio, tan sólo capitalizaría 28 millones de euros, por lo que sería una nanogap.

Es una empresa que desarrolla ERP con más de 60.000 clientes, sobre todo pymes.

El fundador aglutina el 93% de la empresa.

La compañía multiplicó sus ingresos por más de 4 desde 2007.

Pero creció de manera sostenida e inteligente.

Apoyada por un alto apalancamiento operativo y una política de contención de costes (hay menos empleados en 2022 que en 2012), su beneficio se multiplicó por ¡80 veces! en el mismo periodo.

Su segmento Cloud está creciendo al 32% y los ingresos recurrentes suponen dos terceras partes del negocio.

Con un ROIC del 60%, márgenes FCF del 30% y sin diluir, cotiza a sólo 13x de 2023.

Además, ofrece una excelente rentabilidad por dividendo del 8%.

Otra idea de inversión diferencial que sólo puedes encontrar en microvalue.

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