Hoy en microvalue publicamos una nueva compañía británica que combina tres elementos que nos gustan mucho:
Una gestora de activos con un modelo de negocio muy ligero en capital.
Una posición competitiva cada vez más fuerte dentro del canal de asesores financieros independientes.
Y una capacidad muy elevada de convertir crecimiento en caja, dividendos y valor por acción.
La compañía no es desconocida porque esté en un país exótico, ni porque opere en un sector incomprensible.
Al contrario.
Opera en Reino Unido, dentro de una industria conocida, regulada y aparentemente madura: la gestión patrimonial.
Pero precisamente ahí aparece lo interesante.
No compite como una gestora tradicional.
Su papel es otro: ayudar a miles de asesores independientes a gestionar mejor las carteras de sus clientes, con soluciones de inversión sencillas, documentadas, escalables y de bajo coste.
En un entorno donde el asesor tiene cada vez más carga regulatoria, más presión sobre costes y más necesidad de demostrar valor al cliente, Tatton se ha convertido en una de esas empresas discretas que hacen que todo funcione por detrás.
No es una compañía que vaya a multiplicar por diez en pocos años.
Tampoco es una acción extremadamente barata en términos absolutos.
Pero sí es un negocio de calidad, con caja neta, crecimiento orgánico, altos márgenes y un posicionamiento muy bien alineado con una tendencia estructural: la externalización de la gestión de inversiones por parte de los asesores financieros.
¿Te atreves a analizarla? ¡Acompáñanos!
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